国开债ETF博时（159650）基金经理 吕瑞君

　　上周五（4月3日）月初资金面宽松，资金利率进一步下行 ，当日央行净回笼1452亿元 。本周二（4月7日）季初银行间流动性供给充裕
，主要资金价格小幅走低，当日央行净回笼3015亿元
。此外 ，央行还进行了8000亿元3个月期买断式逆回购操作
，本月有11000亿元3M买断式逆回购到期，净回笼3000亿元。本周三（4月8日）资金面延续宽松 ，主要资金价格维持低位
，当日央行净投放为零 。本周四（4月9日）资金面维持宽松态势，主要资金价格变动不大 ，当日央行净回笼700亿元
。本周四相较于上周五
，DR001下行1bp收于1.22%，DR007下行1bp收于 1.33%。

　　海外方面 ，白宫新闻秘书莱维特在记者会上表示，美国总统特朗普已决定派遣高级代表团前往巴基斯坦首都伊斯兰堡
，与伊朗展开新一轮面对面谈判 。首轮会谈预计将于当地时间4月11日上午举行
。莱维特称，伊朗最初提出的“10点方案
”已被美国总统特朗普及其谈判团队“直接否决”。 伊朗方面告知调解方 ，只有在黎巴嫩实现停火的情况下
，伊朗才会在巴基斯坦与美国进行会谈 。美联储官员在伊朗战争爆发后，对美国经济面临的不同情景展开权衡 ，既包括需要降息的情景
，也包括可能需要加息的情景
。周三公布的3月FOMC会议纪要显示，大多数官员担心战争可能冲击劳动力市场 ，从而需要降低利率。同时
，许多官员也强调了通胀风险，这最终可能需要加息应对 。3月会议后 ，美联储多位政策制定者已表示倾向于在评估战争影响期间维持利率不变。总体而言
，政策制定者对战争的反应体现出对其双重使命两方面风险的关注
。

　　国内方面，4月2日 ，中国工商银行和中信银行发布公告，拟于4月8日发行400亿元二级资本债和300亿元永续债。发行文件附有人民银行发给四大行 、邮储
、11家股份银行和4家城商行发行金融债券的许可 。今年许可于4月初发放
，金融债发行启动更晚于往年
。整体结合今年债券供给来看，在企业结汇带来存款充裕的情况下 ，同业存单的发行量可能会维持偏低水平；其次
，政府债券净增量尤其是长期限政府债净增量可能较去年出现同比回落。在供给边际放缓的情况下，债券供需可能得到一定改善 。

　　国开债ETF博时（159650）投资标的为银行间市场国开债
。政策性金融债的信用评级高、体量大 、流动性好 ，是值得考虑的投资标的。因此
，国开债ETF博时（159650）的产品具有流动性好
、信用风险低、较低波动的特点，风险收益比合理 ，可现金申赎 、场内交易灵活
，是短久期配置的较好工具 。

　　免责声明：

　　本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证
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　　本报告版权归博时基金管理有限公司所有
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　　投资有风险 ，请谨慎选择。

　　博时中债0-3年国开行ETF 159650 风险等级：中低

　　申购费用：投资人在申购基金份额时，代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金
，其中包含证券交易所
、登记机构等收取的相关费用 。

　　赎回费用：投资人在赎回基金份额时，代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金 ，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。

　　风险揭示书

　　尊敬的投资者：

　　基金有风险
，投资须谨慎
。公开募集证券投资基金（以下简称“基金
”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资 ，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具
，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益 ，也可能承担基金投资所带来的损失 。

　　您在做出投资决策之前
，请仔细阅读基金合同 、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性 ，认真考虑本基金存在的各项风险因素
，并根据自身的投资目的
、投资期限、投资经验 、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上 ，理性判断并谨慎做出投资决策
。

　　根据有关法律法规，博时基金做出如下风险揭示：

　　一、依据投资对象的不同
，基金分为股票基金
、混合基金、债券基金 、货币市场基金
、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期 ，也将承担不同程度的风险。一般来说
，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大 。

　　二 、基金在投资运作过程中可能面临各种风险 ，既包括市场风险
，也包括基金自身的管理风险
、技术风险和合规风险等
。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十 ，定期开放基金为百分之二十
，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额 ，或您赎回的款项可能延缓支付。

　　三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别 。定期定额投资是引导投资者进行长期投资 、平均投资成本的一种简单易行的投资方式
，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益 ，也不是替代储蓄的等效理财方式
。

　　四
、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利
，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证 。博时基金提醒您基金投资的“买者自负”原则 ，在做出投资决策后
，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担
。基金管理人 、基金托管人
、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。 本基金投资范围为依法发行上市的股票（含中小板、创业板 、科创板及其他经中国证监会核准上市的股票）等 ，科创板股票的特有风险包括流动性风险、退市风险及投资集中风险等 。

　　五
、【博时中债0-3年国开行债券交易型开放式指数证券投资基金】（以下简称“本基金 ”）由博时基金（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集
，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会
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